Estimation du prix efficient à partir du flux d'ordre

Abstract

A l'échelle ultra haute fréquence, la notion de prix d'un actif financier est très ambiguë. En effet, beaucoup de prix différents peuvent être définis: meilleur prix à l'achat, meilleur prix à la vent, prix moyen, etc. Ainsi, en pratique, les participants de marché font face au problème du choix de la définition du prix lorsqu'ils construisent leurs stratégies. Dans ce travail, on introduit une notion de prix "efficient" qui semble pertinente. De plus, on propose une procédure statistique permettant d'estimer ce prix efficient à partir du flux d'ordre. Ce travail a été réalisé avec Sylvain Delattre et Christian Y. Robert.